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《金證研》南方資本中心 和川*DL/作者 肖直 菘藍 映蔚/風控
此次申報北交所，金橋德克新材料股份有限公司（以下簡稱“金橋德克”）被問詢關于實際控制權與同業競爭問題。其中，王景泉、華闖海、王天慧、王強分別直接持有金橋德克13.01%、6.89%、5.61%、2.38%股份。北交所要求金橋德克說明，上述股東與實控人是否存在一致行動關系，以及其實際控制人認定的準確性。
“故事”圍繞股東王景泉、華闖海、王天慧說起，該三名股東與華闖海之弟共同對一家企業持股，華闖海擔任該關聯方的總經理。而金橋德克分公司、子公司與該關聯方上演經營混淆異象。此外，2022-2024年及2025年上半年，金橋德克的研發投入占比均低于可比公司均值，且截至2025年6月末發明專利數量不及可比公司。而歷史上，金橋德克曾提交多篇主題相近的專利申請，且試驗數據違背常規認知、真實性及有效性存疑，多項專利申請曾因不具創造性被駁回。
值得注意的是，金橋德克曾出現超產且污染物排放監測或現疑云，環保設施故障致超標排放。不僅如此，2023年金橋德克因安全閥未及時校驗和作業票調閱查驗不符要求被“點名”，次年金橋德克兩名員工被認定為工傷。基于上述情形，金橋德克的內控制度是否有效實施，或值得關注。
一、股東華闖海擔任審計部經理且在外投資無錫油墨，金橋德克分公司、子公司與該關聯方上演經營混淆異象
2023年2月27日，證監會在《首次公開發行股票注冊管理辦法》中指出，發行人應保持資產完整，業務及人員、財務、機構獨立，具有直接面向市場獨立持續經營的能力。
研究發現，關聯方將房產租賃給金橋德克及其子公司金橋德克（無錫）輻射技術研究院有限公司（以下簡稱“輻射研究院”）。而這背后，金橋德克新材料股份有限公司無錫分公司（以下簡稱“金橋德克無錫分公司”）和子公司輻射研究院，或上演與無錫金橋精細油墨有限公司（以下簡稱“無錫油墨”）經營混淆異象。
1.1 審計部經理華闖海等三名股東與華闖海之弟共同持股無錫油墨，華闖海擔任無錫油墨總經理
據簽署日為2025年12月29日的金橋德克招股說明書（以下簡稱“簽署于2025年12月29日的招股書”），截至簽署日，王景泉是金橋德克董事、副總經理，華闖海是金橋德克審計部經理、原監事，王天慧是金橋德克銷售部副總經理、職工代表董事。其中，王景泉、華闖海、王天慧分別直接和間接持有金橋德克14.72%、7.95%、6.47%股權。
關于關聯方無錫油墨的股權結構，華闖海持有無錫油墨26.94%股份并擔任法定代表人、執行董事、總經理；王景泉持有無錫油墨25.83%股份；王天慧持有無錫油墨25.56%股份；此外，華闖海的弟弟華滄桑持有無錫油墨21.67%股份并擔任監事。
據簽署于2025年12月29日的招股書，2002年8月至2020年12月，王景泉擔任無錫油墨總經理；2014年4月至2020年10月，擔任金橋德克監事；2020年10月至2023年5月，擔任金橋德克董事、總經理；2023年5月至招股書簽署日，擔任金橋德克董事、副總經理。
2002年8月至2014年10月，王天慧擔任無錫油墨業務副總經理；2014年10月至2023年5月，擔任金橋德克業務副總經理，2020年10月至2023年5月，擔任金橋德克董事，2023年5月至2025年12月29日招股書簽署日，擔任金橋德克銷售部副總經理、職工代表董事。
據2025年12月29日的招股書，2002年8月至招股書簽署日，華闖海擔任無錫油墨的執行董事；2020年10月-2025年8月，擔任金橋德克監事。2025年8月，金橋德克股東大會審議決定取消監事會，華闖海等人的監事職務自然免除。截至招股書簽署日，華闖海任金橋德克的審計部經理。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2026年1月15日，華闖海擔任無錫油墨執行董事、總經理。
即金橋德克的董事王景泉、王天慧均曾在無錫油墨任職，而審計部經理及原監事華闖海，截至查詢日2026年1月15日仍在無錫油墨擔任執行董事、總經理。
在此背景下，金橋德克與無錫油墨之間存在共用聯系電話情形。
1.2 向無錫油墨租賃房產且金橋德克分公司及子公司與其共用電話，撥號系金橋德克的語音回復
據簽署于2025年12月29日的招股書，2017年6月，金橋德克無錫分公司成立。截至招股書簽署日，其注冊地和主要生產經營地位于無錫市錫山區鵝湖鎮新橋工業園。據市場監督管理局數據，金橋德克無錫分公司自成立起至查詢日2026年1月15日，經營場所未發生變更。
2023年1月，輻射研究院成立。截至招股書簽署日，金橋德克對輻射研究院持股100%，輻射研究院注冊地及主要生產經營地位于無錫市錫山區鵝湖鎮新橋工業園蘅芳路88-6號。據市場監督管理局數據，自成立之日起至查詢日2026年1月15日，輻射研究院登記住所均未發生變更。
即截至2025年12月29日招股書簽署日，金橋德克無錫分公司和輻射研究院注冊地和主要生產經營均位于無錫市錫山區鵝湖鎮新橋工業園。
另外，據簽署于2025年6月26日的招股書及簽署于2025年12月29日的招股書，無錫油墨將位于無錫市錫山區鵝湖鎮蘅芳路88-6號的房產出租給金橋德克和輻射研究院，租賃日期均為2024年10月1日至2030年9月30日。
據市場監督管理局數據，無錫油墨自2022年成立至查詢日2026年1月15日，登記住所均為錫山區鵝湖鎮新橋工業園區。
也就是說，金橋德克作為承租方，租賃關聯方無錫油墨的房產。
問題并未結束。金橋德克或還與無錫油墨“撞號”。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2026年1月15日，無錫油墨2017年至2024年年報顯示，其企業通信地址均為“錫山區鵝湖鎮新橋工業園區”，企業聯系電話均為“051088****88”。
金橋德克無錫分公司2017年至2023年年報顯示，其企業聯系電話為“051088****88”，2024年年報顯示，其企業聯系電話為“0510-88****88”。
輻射研究院2023-2024年年報顯示，其企業聯系電話為“0510-88****88”。
2025年8月27日及2026年1月15日，《金證研》南方資本中心致電上述聯系電話，得到的是金橋德克的語音回復。
也就是說，金橋德克無錫分公司和子公司輻射研究院分別在2017年、2023年成立，兩者成立后截至2024年與無錫油墨多年共用企業聯系電話，且該號碼或指向金橋德克。
另一方面，金橋德克與華闖海弟弟華滄桑名下的企業的關系值得關注。
1.3 子公司與華闖海弟弟持股的無錫印務位于同一園區，無錫印務所在大樓外墻標示“金橋德克請至5F”字樣
據簽署于2025年12月29日的招股書，截至簽署日，華闖海與其弟弟華滄桑分別對酒龍倉電子商務有限公司（以下簡稱“酒龍倉”）持股5.83%、60.67%。此外，華滄桑對無錫金橋環球印務有限公司（以下簡稱“無錫印務”）持股50%。基于此，酒龍倉與無錫印務，均被認定為金橋德克關聯方。
據市場監督管理局數據，2017年至查詢日2026年1月15日，酒龍倉和無錫印務的登記住所均為“無錫市錫山區鵝湖鎮新橋工業園區”。
也就是說，金橋德克無錫分公司及其子公司輻射研究院、無錫油墨、酒龍倉以及無錫印務，或均位于同一工業園內。
據江蘇省公共資源交易平臺2023年6月20日發布的公開信息，無錫油墨和無錫印務分別向無錫市錫山區鵝湖鎮新橋村股份經濟合作社（以下簡稱“新橋村合作社”）承租了位于新橋村衡芳路北的土地。
同時，據簽署于2025年6月26日及2025年12月29日的招股書，無錫油墨向無錫市錫山區鵝湖鎮新橋村村民委員會（以下簡稱“新橋村村委會”）、新橋村合作社承租蘅芳路88-6號土地，并將該土地上無錫油墨的自建房屋轉租給金橋德克和輻射研究院，租賃日期為2024年10月1日至2030年9月30日。
據公開招聘信息，截至查詢日2026年1月15日，金橋德克無錫分公司的公司地址包括“無錫錫山區新橋工業園金橋油墨”和“無錫錫山區酒龍倉蘅芳路6號”。
截至查詢日2026年1月15日，通過地圖軟件搜索“酒龍倉”，顯示地址為江蘇省無錫市錫山區蘅芳路8號。
可見，金橋德克無錫分公司招聘信息的公司地址，或與酒龍倉在地圖上顯示的地址為同一地址。
不僅如此，金橋德克與華滄桑名下另一家企業無錫印務的地址，亦值得關注。
通過地圖軟件查看，截至查詢日2026年1月15日，無錫印務位于無錫市錫山區鵝湖鎮新橋工業園蘅芳路88-2號，該地址對應大樓外墻處標示為“A棟”。
而金橋德克子公司輻射研究院地址位于蘅芳路88-6號，該地址對應大樓與無錫印務所在大樓，中間相隔一棟大樓。
2025年9月3日，《金證研》南方資本中心通過外賣騎手拍攝的照片顯示，無錫印務在新橋工業園A棟辦公樓的六樓外墻，印有“金橋德克請至5F”的字樣。而A棟辦公樓的五樓外墻，印有“研究院C棟”的字樣和指向標識。
即金橋德克及子公司輻射研究院，向華闖海等股東持股的無錫油墨租賃其位于蘅芳路88-6號的房產用以辦公。無錫印務系華闖海弟弟華滄桑持股50%的企業，無錫印務的地址位于蘅芳路88-2號，且該地址所在大樓或為新橋工業園A棟。而該棟大樓外墻卻印有“金橋德克請至5F”的字樣。
需要指出的是，截至2025年上半年，無錫印務與金橋德克存關聯交易。
1.4 近三年又一期，金橋德克累計向無錫印務銷售油墨超200萬元
據簽署于2025年12月29日的招股書，無錫印務主營業務為包裝裝潢印刷品排版、制版、印刷、裝訂，其它印刷品印刷等。油墨為無錫印務主要原材料之一，金橋德克生產的油墨產品的品質符合其需求。
2022-2024年及2025年1-6月，金橋德克向無錫印務銷售商品收入分別為102.98萬元、104.08萬元、32.08萬元、9.98萬元，共249.12萬元。
據市場監督管理局數據，截至查詢日2026年1月15日，2024年年報顯示，無錫印務社保繳納人數為24人。
并且，2025年9月2日，《金證研》南方資本中心通過外賣騎手得知，騎手進入無錫印務辦公樓的一層后，看見大量堆放的貨物，且一間辦公室亮著燈。
由此可見，無錫印務或存在實際經營，且向金橋德克采購油墨。
1.5 向無錫油墨承租房產年租金200元/㎡，而2024年當地工業用房年租金政府指導價不高于125元/㎡
據簽署于2025年6月26日及2025年12月29日的招股書，無錫油墨向新橋村村委會、新橋村合作社所承租的蘅芳路88-6號集體建設用地用途為工業。
2024年10月1日至2030年9月30日，金橋德克以57.75萬元/年的價格向無錫油墨承租了2,887.44平方米房產用于辦公及倉儲；其子公司輻射研究院以70萬元/年的價格向無錫油墨承租了3,500平方米房產用于技術研發、測試及相關配套服務。
經計算，金橋德克及其子公司輻射研究院向無錫油墨租賃的兩處房產面積合計為6,387.44平方米，而兩處房產的年租賃價格約為200元/平方米。
而上述承租房產所在集體土地的指導價或值得關注。
前述提到，無錫油墨承租無錫市錫山區鵝湖鎮新橋村的土地。
據無錫市錫山區鵝湖鎮政府2024年6月發布的《2024年度鎮村兩級集體資產租金征收和管理的實施意見》（以下簡稱“實施意見”），鵝湖鎮決定加強對鎮村兩級集體資產，包括房屋、土地及其他固定資產租金的征收及管理。
對于“房屋年租金的收取標準”中的工業用房租金標準，實施意見認為，應根據房屋結構、新舊程度、地域坐落等確定，具體施行標準為：標準廠房105-125元/平方米；普通廠房85-105元/平方米；其他廠房55-85元/平方米。
即2024年，金橋德克及其子公司向無錫油墨承租廠房的價格約為200元/平方米，而當地工業用房年租金政府指導價不高于125元/平米。
總的來說，無錫油墨系華闖海等三名股東、以及華闖海之弟華滄桑共同持股的企業，華闖海系金橋德克審計部經理及原監事，截至查詢日2026年1月15日華闖海仍在無錫油墨處擔任執行董事兼總經理。同時，金橋德克及其子公司輻射研究院，向關聯方無錫油墨租賃其位于新橋工業園的房產用以辦公，而向無錫油墨承租房產年租金約200元/㎡，而2024年當地工業用房年租金政府指導價不高于125元/平米。
除此之外，金橋德克無錫分公司及子公司輻射研究院自設立以來截至2024年，與無錫油墨使用同一企業聯系電話，而聯系電話或屬于金橋德克。值得一提的是，華闖海弟弟華滄桑持股50%的無錫印務，亦位于同一園區新橋工業園，無錫印務所在大樓外墻標示“金橋德克請至5F”字樣。且報告期內，金橋德克與無錫印務存在關聯銷售。
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二、研發投入占比不及同行且發明專利數“墊底”，曾提交多份主題相似的專利申請且試驗數據違背常規認知
創業板定位強調“三創四新”，對擬上市公司的研發創新能力提出了要求。
在此背景下，金橋德克的研發投入占比低于同行均值的同時，其超六成研發人員學歷為大專及以下。不僅如此，金橋德克多項專利申請曾被出具不具創造性的審查意見，且其曾提交多份主題相似的專利申請的情形同樣值得關注。
2.1 近三年又一期研發投入占比低于可比公司均值，逾六成研發人員學歷為大專及以下
據簽署于2025年12月29日的招股書，2022-2024年及2025年1-6月，金橋德克的研發費用分別為2,511.18萬元、3,276.96萬元、3,454.62萬元、1,666.34萬元，占當期營業收入比例分別為5.11%、6.08%、5.51%、5.58%。并且，金橋德克將其研發支出全部費用化。
也即是說，2022-2024年及2025年1-6月，金橋德克的研發投入占比分別為5.11%、6.08%、5.51%、5.58%。
反觀同行。據2025年12月29日的招股書，金橋德克選取的同行業可比公司分為湖南松井新材料股份有限公司（以下簡稱“松井股份”）、東來涂料技術（上海）股份有限公司（以下簡稱“東來技術”）、江蘇廣信感光新材料股份有限公司（以下簡稱“廣信材料”）、雅圖高新材料股份有限公司（以下簡稱“雅圖高新”）。
據上述可比公司的定期報告，2022-2024年及2025年1-6月，金橋德克同行業可比公司的研發投入占營業收入的比例均值分別為7.69%、7.59%、6.85%、7.15%。
對比可知，2022-2024年及2025年上半年，金橋德克的研發投入占比低于同行業可比公司均值。
不僅如此，金橋德克研發人員的學歷分布情況，同樣值得關注。
據簽署于2025年12月29日的招股書，2022-2024年及2025年上半年各期末，金橋德克研發人員中，學歷為大專及以下的人數分別為59人、68人、71人、63人，占同期研發人員總數的比例分別為72.84%、70.1%、62.28%、60%。
總的來說，2022-2024年及2025年上半年，金橋德克的研發投入占比低于同行可比公司均值，并且同期期末，超六成研發人員的學歷為大專及以下。
在此情況下，金橋德克的研發成果或值得關注。
2.2 成立以來或申請超180項專利，持有32項有效專利且數量不及同行可比公司
據國家知識產權局數據，截至查詢日2026年1月15日，經不完全統計，金橋德克及其子公司共申請183項專利，其中約100項專利申請系2017年提交。
截至簽署日2025年12月29日，金橋德克擁有32項授權專利，其中發明專利30項，實用新型專利2項。
此外，金橋德克授權專利或不及可比公司。
而據同行業可比公司2025年半年度報告，截至2025年6月30日，松井股份累計擁有PCT國際專利3項、國內發明專利129項、實用新型專利73項；廣信材料共計擁有有效專利合計107項，其中，授權發明專利59項、實用新型專利48項；東來技術累計擁有發明專利64項、實用新型專利17項。
據雅圖高新招股書，截至2024年末，雅圖高新已有123?項專利，其中包括81項發明專利、7項實用新型專利及35項外觀設計專利。
可見，金橋德克或曾集中申請大量專利，而其有效專利數量低于同行可比公司。
不僅如此，金橋德克的專利申請，還存在實驗數據真實性存疑的問題。
2.3 曾提交多篇主題相近的專利申請，且試驗數據違背常規認知、真實性有效性存疑
據國家知識產權局數據，據申請日為2017年2月8日，專利申請號為201710069940X的專利第一次審查意見通知書，彼時金橋德克申請了一系列關于油墨的專利，共20件。主題類似，但組成和含量不同，其體現在性能上應該有所不同，然而測試的數據上幾乎完全相同，該結果違背了一般的試驗規律，本領域技術人員有理由懷疑，相關的試驗數據存在記錄錯誤。”
值得注意的是，金橋德克申請多項主題相近的專利情形或不止于此。
據國家知識產權局數據，專利申請號為2017114529762的專利第二次審查意見通知書中提到，2017年12月28日，金橋德克同日提交了7篇主題相近的專利申請。本領域技術人員基于本領域的常規認知，在組分組成完全不同的前提下，各種性能不可能如此相近或相同。”
除此之外，據國家知識產權局數據，金橋德克在2017-2022年申請了申請號為2017114529635、2017114527875、2019113502954、2020100438539、202210387116X五項專利，而該五項專利的審查意見均包括，實驗數據的真實性有效性存疑或實驗數據異常。
其中，據專利申請號為2019113502954的駁回決定，該專利申請與申請號202010043844.X、202110051018.4、202110053662.5等專利申請分屬于不同的申請人和發明人的專利（但代理公司和代理人相同），技術方案中組分也相差較大，但技術效果描述都基本相同，具體實施例、對比例的撰寫方式、測試條件等都基本雷同。在上述申請人、發明人缺少關聯的情況下，出現了雷同的記載，嚴重不符合正常申請行為。
不難看出，歷史上，金橋德克曾提交多篇主題相近的專利申請，且試驗數據違背常規認知、真實性有效性存疑。
此外，金橋德克曾申請的多項專利，被認為不具創造性。
據國家知識產權局數據，截至查詢日2026年1月15日，經不完全統計，金橋德克約有30項專利申請因不具創造性被駁回，另有多項專利申請被出具不具創造性的審查意見后自行撤回。
需要指出的是，其中被駁回的專利涉及的領域，或與核心技術涉及的領域存相似之處。
據簽署于2025年12月29日的招股書，金橋德克已擁有“PVD涂層材料技術”、“汽車內外飾涂層材料技術”、“UV/LED系列印刷油墨技術”、“MYLAR/MEM系列電子油墨技術”、“水性系列涂層材料技術”等核心技術。
其中，“汽車內外飾涂層材料技術”在應用于雙固化系列產品時，其雙固化機制使其表現出對基材優異的附著力、深層固化效果好、VOCs污染物排放減少，主體樹脂為自主設計合成，降低生產成本。
而據國家知識產權局數據，2017年12月28日，金橋德克申請了一種耐化學性優異的雙重固化聚氨酯丙烯酸酯及其制備方法，申請號為2017114527875。該項專利也具備雙固化機制，能解決樹脂耐化性、粘接性差的問題，提高漆膜的流平、附著和各種耐化學品性能。
可見，該項專利申請涉及的領域，或與核心技術“汽車內外飾涂層材料技術”涉及的領域相似。而該項專利被出具了不具創造性的審查意見。
綜上而言，2022-2024年及2025年上半年，金橋德克的研發投入占比均不及同行可比公司均值，同期期末超六成研發人員學歷為大專及以下。并且，金橋德克的授權專利數量低于同行可比公司。不僅如此，金橋德克曾有多項專利申請因不具創造性被駁回或自行撤回。值得注意的是，歷史上，在專利申請審查過程中，專利局曾認為金橋德克多項專利申請的實驗結果相似，違背一般試驗規律，實驗數據有效性存疑。
三、曾出現超產且污染物排放監測或現疑云，環保設施故障致超標排放
2025年3月2日，國務院辦公廳在《關于做好金融“五篇大文章”的指導意見》中指出，金融支持綠色低碳發展和美麗中國建設質效進一步提升。
歷史上，金橋德克出現超產情況，且聲稱2022-2024年無超標排放情形。然而，2022年，金橋德克曾多個車間存在廢氣無組織逸散問題，廢水污染物排放日監測數值或超出許可標準，2024年曾因設備故障出現超標排放情形。
3.1 2022年曾出現超產情形，自稱2022-2024年內廢水、廢氣等污染物達標排放
據簽署日為2025年12月29日的招股說明書，2022-2024年及2025年上半年，金橋德克涂料產品的產能利用率分別為156.74%、74.82%、90.07%、74.91%。
同時，金橋德克所屬行業為化學原料和化學制品制造業，主要受到安全生產、質量管理、危險品管理及環境保護等方面的法律法規監管。
但是，2022年，金橋德克存在UV涂料產品、UV環氧丙烯酸樹脂和添加劑產品超出環評批復產能的情形。UV涂料實際產量超出了批復產能6,465.35噸；UV環氧丙烯酸樹脂實際產量超出了批復產能271.84噸；添加劑產品實際產量超出了批復產能1,325.04噸。2022年1月至2023年3月，水性涂料和水性油墨實際產量合計為146.9噸，存在超出批復內容的情形。
據簽署日為2025年12月29日的招股說明書，2022-2024年及2025年上半年，金橋德克生產經營中主要污染物為廢水、廢氣、噪聲、固廢，且主要污染物均實現了達標排放，不存在超出許可總量排放的情況。
即是說，金橋德克曾存在超產，且稱對包括廢氣、廢水在內的主要污染物實現了達標排放。
3.2 2022年多個車間存在廢氣無組織逸散問題，廢水污染物排放日監測數值或超出許可標準
據編制時間為2021年10月的“年產4000噸油墨、18000噸涂料、25000噸樹脂和23300噸添加劑質量提升及信息化改造項目”環評文件送審稿（以下簡稱“年產4000噸油墨項目環評”），該項目的建設單位為金橋德克的前身滁州金橋德克新材料有限公司（以下統稱為“金橋德克”），項目代碼為2020-341124-26-03-032958，位于安徽省滁州市全椒縣十譚產業園光輝路019-029號現有廠區，總投資1.2億元。
據“年產4000噸油墨項目環評”的“生產區廢氣收集治理現狀及問題匯總”部分，截至編制時間2021年10月，根據現場調研，金橋德克的UV油墨車間、溶劑油墨車間、涂料車間、樹脂/添加劑車間均存在廢氣無組織逸散、未設置廢氣收集措施等問題。
此外，據“年產4000噸油墨項目環評”的“公用區域廢氣收集及處理現狀”部分，金橋德克存放有廢抹布、廢油墨/涂料桶的危廢倉庫，也未進行廢氣捕集與處理，區域異味明顯。
問題尚未結束。
據廣州綠網環境保護服務中心數據，2021-2022年金橋德克廢水污染物pH值排放標準為6-9。
2025年9月8日，《金證研》南方資本中心通過滁州市人民政府辦公室“依申請公開”渠道，獲得了安徽省生態環境廳發布的“公開申請答復書”。該“公開申請答復書”顯示，2021-2022年，金橋德克上報的污染物排放情況自行監測數據中，pH值不在標準范圍內的天數或分別為16天、12天。
不僅如此，研究發現，金橋德克2022年化學需氧量的年排放量也超過許可排放量。
據全國排污許可證監管信息平臺，2022年，金橋德克的排污監管信息執行年報中，金橋德克廢水化學需氧量污染物全廠間接實際排放量年度合計達到0.81噸。而許可排放量為0.29噸。
該情形是否意味著，2022年，金橋德克廢水化學需氧量污染物全廠間接實際排放量，或超出許可排放量，存疑待解。
不僅如此，金橋德克的環保設施仍存問題。
3.3 2024年12月26日，因有機廢氣收集治理系統再次出現故障致超標排放
據全國排污許可證監管信息平臺數據，金橋德克2024年第二季度排污監管信息執行報告顯示，TA001-有機廢氣收集治理系統出現故障，其故障原因為高濃度廢氣管道阻火器被異物阻塞。該廢氣污染治理設施異常情況，導致揮發性有機物排放濃度達到42mg/m3。
無獨有偶，2024年12月26日，金橋德克的TA001-有機廢氣收集治理系統出現故障，焚燒爐燃燒器壓力開關異常，導致非甲烷總烴排放濃度達到61.5mg/m3，造成超標排放。
也就是說，金橋德克2022年曾出現超產情況，且聲稱2022-2024年及2025年上半年無超標排放情形。然而，2022年，金橋德克多個車間存在廢氣無組織逸散問題，廢水污染物排放自行上報的日監測數值或超出許可標準。并且，2021-2022年，金橋德克自行上報的廢水污染物排放數據中，pH值或多次超標。2024年12月，金橋德克因有機廢氣收集治理系統再次出現故障致超標排放。
四、2023年因未及時校驗安全閥被“點名”，次年兩位員工被認定為工傷
生產經營單位是安全生產的責任主體，應當建立健全全員安全生產責任制和安全生產規章制度。反觀金橋德克，其作為生產原材料、產品涉及危險化學品的企業，2023年曾因未及時校驗安全閥被責令整改。此外，2024年金橋德克有兩名員工被認定為存在工傷。
4.1 部分產品和原材料涉及危險化學品，自稱安全生產管理制度得到有效執行
據簽署于2025年12月29日的招股書，金橋德克主要從事涂料、油墨及其相關產品的研發、生產和銷售。金橋德克部分產品和原材料為危險化學品，涂料和油墨等產品生產過程中會產生廢水、廢氣、固體廢物或其他有害物質。
對此，金橋德克設立了安環部，負責安全和環保生產體系管理，定期開展安全生產檢查與污染物監測。同時，金橋德克還組織制定了安全生產教育和培訓計劃，安全培訓教育主要包括管理人員培訓、一般從業人員培訓、特種作業人員培訓以及新從業人員培訓等。
此外，金橋德克表示，其安全生產管理制度得到有效執行，安全生產設施運行情況良好，能夠滿足安全生產和日常生產經營需要。
然而，金橋德克還曾因存在安全事故隱患而被責令整改。
4.2 2023年因未及時校驗安全閥被責令整改，并稱已完成整改
據滁州市政府公開信息，2024年1月9日，滁州市應急管理局發布了《滁州市重大事故隱患專項排查整治2023行動重大隱患明細表（12月份）》。金橋德克涉及的重大隱患事項為蒸汽鍋爐分汽包安全閥未及時校驗。整治措施為及時校驗安全閥，截至發布日，金橋德克已完成整改。
而據應急管理部發布的《化工和危險化學品生產經營單位重大生產安全事故隱患判定標準（試行）》（以下簡稱“判定標準”），判定標準中明確規定，化工和危險化學品生產經營單位應當被判定為重大生產安全事故隱患的情形包括：安全閥、爆破片等安全附件未正常投用。
可見，2023年，金橋德克曾因未及時校驗安全閥被責令整改，并稱已經完成整改。
不僅如此，金橋德克在進行特殊作業時還存在管理不到位的情況。
4.3 2023年特殊作業票調閱查驗不符要求，存作業票分析數據單位不對等問題
據自2022年10月1日起施行的《危險化學品企業特殊作業安全規范》，危險化學品企業在進行特殊作業前，企業應組織辦理作業審批手續。在作業期間，危險化學品企業需要設置監護人，監護人需在作業前檢查安全作業票是否與作業內容相符，并在有效期內，各項安全措施是否已得到落實，并在安全作業票監護人一欄簽字。
而據2023年10月13日安徽省應急管理廳發布的《安徽省危化風險監測報告（2023年第9號）》，“特殊作業票調閱查驗不符合企業情況統計表”中顯示，2023年9月，金橋德克被存在“分析數據單位不對”、“用電風險交底不是作業人員，而是監護人”、“措施落實均一個人確認”等問題，不符合要求。
由此可知，2023年9月，金橋德克特殊作業票調閱查驗被發現存在不符合相關要求的問題。
“問題”仍在繼續。
4.4 政府公開信息顯示，2024年9月及11月金橋德克均有員工被認定為工傷
據全椒縣政府援引的，全椒縣人社局發布了《全椒縣2024年8月份職工工傷認定情況》，2024年9月2日，金橋德克員工董某被認定為工傷。
據全椒縣政府援引的全椒縣人社局發布了《全椒縣2024年11月份職工工傷認定情況》，2024年11月29日，金橋德克員工費某被認定為工傷。
總的來看，2023年，金橋德克不僅曾因未及時校驗安全閥被責令整改，還因為特殊作業票調閱查驗不符合要求被“點名”。此外，2024年，金橋德克的兩名員工被認定為工傷。在此情況下，金橋德克的內控治理水平，或值得關注。
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五、結語
總的來看，關聯方無錫油墨，由華闖海等三名金橋德克的股東、華闖海弟弟華滄桑共同持股，且作為金橋德克審計部經理的華闖海，同時在關聯方無錫油墨擔任總經理。而金橋德克向無錫油墨租賃房產，且金橋德克分公司、子公司與無錫油墨共用電話，撥號系金橋德克的語音回復。此外，金橋德克與華闖海弟弟控制的酒龍倉、無錫印務或上演同地經營異象。且近三年又一期，金橋德克與無錫印務的關聯交易累計超兩百萬元。
此外，2023年，金橋德克特殊作業票調閱查驗不符要求，同年因未及時校驗安全閥被責令整改，次年9月和11月均有員工被認定為工傷。除此之外，金橋德克自稱廢水、廢氣等污染物達標排放，但2022年多個生產車間出現廢氣無組織逸散、未設置廢氣收集措施等問題。2024年，金橋德克因廢氣系統故障導致廢氣超標排放。
問題尚未結束。不僅研發投入占比低于同行可比公司均值，金橋德克的授權專利數也不及可比公司，同期末超六成研發人員學歷為大專及以下。而回溯歷史，金橋德克曾提交多篇主題相近的專利申請，試驗數據違背常規認知、真實性及有效性存疑，且曾有多項專利申請被出具不具創造性的審查意見。上述種種異象，或待監管核查。
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